Полнотекстовый поиск: Если ссылка на документ, который Вас заинтересовал, не работает, сообщите об этом. Статьи Наталия Орлова ЦБ ПРЕДСКАЖЕТ СВОИ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ. А в перспективе - и ставки МБК Источник: Газета "Финансовые Известия" Разделы: Финансы и кредит , Экономика России       В кредитно-денежной политике Центрального банка (ЦБ) намечаются перемены. На открытом совещании представителей Ассоциации региональных банков первый зампред ЦБ Олег Вьюгин рассказал, как он рассчитывает реально влиять на процентные ставки рынка межбанковских кредитов (МБК). По его словам, у ЦБ "есть намерение таргетировать процентную ставку по МБК", т.е. открыто ставить задачу и стремиться ее выполнять. Банкиры заинтересовались.             "Это именно намерение, перспектива, - пояснил Вьюгин "Финансовым Известиям". - В течение ближайшего полугода таргетировать процентную ставку мы не будем. Пока объявим минимальную ставку по РЕПО и максимальную - по депозитам, вплоть до БМР (биржевые модифицированные РЕПО. - Ред.). Таким образом, рынок получит ориентир, будет знать, в каком направлении ЦБ будет держать интервенции". Иными словами, при переизбытке ликвидности на рынке банки будут знать, что ЦБ всегда привлечет рубли - хотя бы под 1%. В случае дефицита ликвидности, напротив, Центробанк рефинансирует банки под залог ценных бумаг по заявленной предельной ставке. Сейчас, как известно, предварительных ориентиров нет: учетная ставка почти не связана с реальной жизнью, а ставки РЕПО определяются ежедневно в ходе торгов. Поэтому о том, как ЦБ оценивает справедливую цену ресурсов, а заодно и риски экономики, банкиры могут только гадать.             Новость об установлении "коридора" банкиров заинтересовала. "Если ЦБ что-то скажет о своем видении цены ресурсов, о намерении работать по заявленным ставкам, скажем, в ближайшие три месяца, это будет очень позитивная новость, - сказал нам председатель правления СДМ-банка Анатолий Ландсман. - Сейчас у меня, как у банкира-практика, нет понимания кредитно-денежной политики ЦБ на три месяца. А хотелось бы его иметь хоть на какой-то период". "Надеюсь, он (Центробанк. - Ред.) не объявит свою границу один раз и навсегда, - говорит старший вице-президент Внешторгбанка Алексей Акиньшин . - Для нас важна даже не его оценка, а то, что он будет делать в ближайшее время, собирается ли выстраивать всех в одну сторону".             Правда, пока банкирам не совсем понятен механизм работы с таргетированием, т.е. то, каким образом Центробанк сможет новой формой работы со ставками влиять на ликвидность рынка. "Повышение ликвидности на рынке межбанковских кредитов может осуществляться через расширение круга банков, работающих с ЦБ по сделкам РЕПО и валютным СВОПам, а также с помощью введения механизма операций с ГЦБ в режиме "овердрафт", - высказал предположение президент Русского банка развития Сергей Иванов. Соответственно и нововведение ЦБ будет интересно прежде всего банкам с крупными портфелями госбумаг. В самом Банке России говорили о возможном расширении бумаг для РЕПО за счет некоторых региональных займов, но о конкретных решениях пока не слышно.             "Сейчас количество рублевых инструментов, в которые можно вложиться, явно меньше, чем имеющаяся денежная масса. К примеру, на Новый год рублей у банков было на 200 миллиардов, а рублевых инструментов - примерно на 100, - сказал начальник отдела конверсионных операций Пробизнесбанка Владислав Богатырев. - Естественно, ЦБ задумывается, как регулировать рублевую ликвидность, завлекая с помощью РЕПО банки и клиентов. Доходность по центробанковским ГКО ниже инфляции, зато, заложив их, можно в случае чего взять у ЦБ денег".             Впрочем, последствия центробанковского таргетирования ставок банкиры оценивают более широко, чем просто уменьшение риска остаться без рублей (или с никому не нужными рублями). "Мы прогнозируем в течение трех месяцев снижение ставки рефинансирования ЦБ на 2-3 базисных пункта, - говорит Сергей Иванов, - что должно повлечь удешевление ставки по депозитам. В частности, Сбербанк должен будет понизить ставку по привлечению вкладов у населения, автоматически понизятся и ставки по привлечению у юридических лиц на всем рынке. Это должно затронуть и цены на кредитном рынке - банковский сектор удешевит кредиты в рублях для своих заемщиков".             С ним согласны в Международном московском банке (ММБ). "Думаю, цифры, которые озвучит ЦБ, будут направлены на снижение ставки, считает начальник отдела операций с долговыми инструментами ММБ Евгений Краев. - Подтверждение тому - низкие ставки, которые были на рынке на Новый год. Цифры будут укладываться в ту же политику".       Наталия Орлова. ЦБ предскажет свои процентные ставки. // Газета "Финансовые Известия". - 30.01.2003 Проекты: Экономика и управление | Право | Бухгалтерский учет и налоги |